Проекты с гарантированной доходностью повысят стоимость «Интер РАО»

Губернатор Костромской области Сергей Ситников сообщил о подписании соглашения с «Интер РАО», в рамках которого будет реализован крупнейший инвестиционный проект в регионе. Совокупный объем инвестиций «Интер РАО» оценивается в 88 млрд руб.

Позднее «Интер РАО» сообщила, что объявленный объем инвестиций - это максимально возможная сумма за период до 2030 года. Она включает не только модернизацию шести блоков Костромской ГРЭС (которые уже выбрал регулятор и оценил вложения в них в 9,6 млрд руб.), но и другие потенциальные проекты модернизации или нового строительства в Костромской области (в случае получения проектов с гарантированной доходностью). Как сообщает Интерфакс со ссылкой на представителей компании, указанная сумма также включает установку на Костромской ГРЭС ПГУ (их техническая спецификация пока не указывается) и строительство газопровода, который обойдется примерно в 6,3 млрд руб.

Проект «Интер РАО», предусматривающий строительство ПГУ с гарантированной доходностью инвестиций, может повысить стоимость компании. Инвестиции в проекты с гарантированной доходностью - это один из способов раскрыть стоимость денежных средств на балансе компании.

Однако следует отметить, что контракты на строительство ПГУ на Костромской ГРЭС пока не отобраны регулятором, и, следовательно, потенциальные инвестиции в эти проекты, на наш взгляд, пока лишь предположительные. Любые крупные инвестиции в сегменте генерации без механизма гарантированной доходности, вероятно, будут негативно восприняты инвесторами, т. к. проекты модернизации и нового строительства воспринимаются как факторы, снижающие стоимость компании, если не предусмотрена специальная повышенная плата за мощность.