Обвал доллара

Долговые проблемы в США вызовут новый, еще более сильный глобальный экономический кризис.

Антон Табах,
старший аналитик дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиб Кэпитал»

Пока с госдолгом США все в порядке, но если правительству придется заплатить долги штатов и снова помочь банкам, то госдолг приблизится к греческим значениям. В ближайшие три-четыре года вероятность такого сценария не нулевая. Соотношение долга США к ВВП – самое высокое за последние пять лет. Калифорния, Иллинойс и Нью-Йорк испытывают серьезнейшие проблемы с обслуживанием своих долговых обязательств. Ипотечные бумаги, ставшие причиной кризиса 2007 года, никуда не делись. Если ситуация будет усугубляться, придется рекапитализировать банки и увеличивать госдолг. Если правительство будет спасать банки и поддерживать низкие ставки, это будет потерянное десятилетие, как 1990-е годы в Японии. Но отказ от спасения станет шоковой

Оксана Кучура,
партнер UFG Wealth Management

–Дефолт США маловероятен. Статус доллара как мировой резервной валюты дает стране защиту и поддерживает устойчивый спрос на ее облигации. В случае ухудшения ситуации США могут увеличить налоги или допечатать необходимые деньги для обслуживания долга. Неконтролируемая эмиссия в долгосрочной перспективе грозит ростом инфляции и девальвацией валюты, но это может произойти только вследствие полного отказа властей от сокращения дефицита, что не соответствует реальной ситуации. К тому же для развития этого сценария потребуются десятки лет. В 2011 году США потратили на обслуживание госдолга 19% доходов бюджета – такое же соотношение было в 1980-х и 1990-х годах, и катастрофы не было. Для США важно, чтобы средневзвешенная ставка по долгу была ниже темпов роста ВВП, так можно постепенно уменьшать долговое бремя. Пока в стране есть экономический рост, она может расплачиваться с кредиторами без помощи печатного станка.